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“锚文本”在SEO方面的重要性

来源:新华网 频旭翔光晚报

2006-2012年VCPE机构IPO退出账面回报情况 2012,对中国的投资人和创业者都是艰难的一年。 在全球资本市场低迷态势下,2012年中国企业IPO数量与融资金额创下近四年新低,VC/PE机构的IPO退出平均账面回报率较去年出现大幅回落。 据投中集团的数据,2012年共有149家VC/PE机构通过97家企业的上市实现235笔IPO退出,总计获得账面退出回报436.3亿元,较2011年账面退出回报下滑59.0%;平均账面回报率为4.38倍,较2011年7.22倍的退出回报相比大幅缩水。 一方面,在境外投资者谨慎的投资态度下,仅以概念实现上市几无可能;另一方面,在财务造假风险、VIE风险依然未得到有效解决的前提下,二级市场投资者也很难给予中国企业较高估值。中国的投资人不得不开始深度调整,寻求新的生存之道。 同创伟业郑伟鹤:转向早期项目 同创伟业是一家本土投资机构,旗下7支基金的管理资金规模达60亿人民币,长期投资TMT、生物医药、大消费和健康产业。 在同创伟业董事长郑伟鹤看来,2012年最大的变化是开始关注早期项目。2011年投的早期项目只有两三个,2012年早期项目已经达到14、15个。他预计,未来早期项目将占到投资总数的40%以上。 郑伟鹤表示,虽然现在是资本市场冷却期,但是针对早期项目的投资现在却正在升温。过去的金融手段实际上就是一级市场、二级市场套利,这个市场已经过去了,投资的注意力应该都放到早期上来。 或许是因为投资早期项目更加注重创业者个人信用的缘故,在郑伟鹤看来,2012年的另一个特点是越来越讲求诚信。他举例说,今年曾经花费1000万投资某项目,但是最终项目的产品没有出来,创业者却主动要求回购,这让郑伟鹤深受触动。 不过他也表示,由于国内证券市场的缘故,很多创业者常常会高估自己。国内的中小板和创业板依旧有很多泡沫,很多公司股价是不正常的,创业者会把创业板公司看作他们的参照系。同行在A股上市那么高价格,我为什么这么低?实际上这是一个扭曲、畸形的市场,创业者所参照的世界是一个不真实、不现实的东西。 德讯投资曾李青:大公司更大、小公司更难 做为腾讯公司五位创始人之一,德讯投资创始人曾李青对行业竞争的感受更加深刻,他认为2012年产业竞争越来越激烈,大公司越来越大,小公司创业想做大公司的机会越来越小。 曾李青举例说,4年前投资的网页游戏每一个都很成功,而最近2年投的,除了极个别的以外几乎都关门了。今天如果我们还想创业,想做一个百度和腾讯的可能性基本上没有,剩下的机会只是做出优秀的小公司。 一个很现实的问题,在深圳,由于高房价和高生活压力,已经丧失了早年腾讯和华为出现的时候那种环境。曾李青透露,现在投一个项目200、300万人民币,一年就花完了。工资成本很高,房价也很高,对创业者而言压力相比以前大很多。 为了适应这些变化,曾李青开始对德讯的投资策略进行调整。第一,创业者想得到超过300万人民币以上的天使投资,基本上很难,除非他很聪明。第二,分阶段给钱,再也不会一次性把钱给创业者。 第三,制定了对创业者更苛刻的要求,比如一定要创业者出按照5:1或者10:1的比例出自己的钱。你要我出200万,你先投40万进去,而且第一年只能拿5000块钱工资。我们想通过这样的杠杆,把一些不是那么认真想创业的人挡在外面。 曾李青提示创业者,现在创业成功的概率非常低,只有10%到20%。我经常劝创业者不要创业,因为我见过很多失败的创业教训,对他家庭、个人一生有很大影响。 曾李青认为,创业者应该在自己可控范围内创业,我们都要拿出大家输得起的东西,你是两年的时间加上小小的钱,我们是看起来比较大的钱,但是这个钱对我们也是小钱。 松禾资本罗飞:我们正处在最低的低谷 松禾资本设立于2007年,受托管理资产超过50亿元人民币,投资企业超过100家,有16家企业成功退出,其中12家境内上市、2家境外上市和2家被并购。 在松禾资本创始合伙人罗飞看来,2012年的资本市场正处于最低的低谷。如果不是最低,也离最低的不远了。蓝筹股的PE大多不到10倍,而在中小板、创业板,PE大多在20倍、30倍以上,不合理的估值会让更多的资金远离创业板。 2012年,国内资本市场开始堵车,中国海外上市的公司被浑水。罗飞预计,未来两年投资者将更看重企业真正创造现金的能力。 他以第七大道举例说,2011年畅游并购第七大道时,一年利润大约有6000万,而今年一个月就有6000万元利润。能创造持续现金流的公司,将是未来两年投资人所追捧的,现金流在今明两年的环境下是最最宝贵的。 除了现金流,罗飞认为,未来的投资人将更加注重创业者个人的信用、团队的信用以及团队对于投资人在现金或者将来、未来的承诺。 天使投资人龚虹嘉:2012,老虎不打盹 龚虹嘉具有20年投资创业经历,先后创办德生公司、海康威视、握奇数据等公司,个人财产超过100亿,IDG和上海联创称其为中国最优秀的天使投资人。 在龚虹嘉看来,投资人和创业者必须更加清醒的面对一个现状,那就是老虎不打盹。这也老虎可能是腾讯、是华为,也可能是百度、阿里巴巴,这些大公司都充满了危机感。 以前,我们都认为是老虎就一定会打盹,老虎打盹就是创业者的机会。而现在,创业者花了很多心思就是做不大,大公司一发力,很快就拿下市场。那是因为大公司独大,蚂蚁爬一年,不如马蹦两下。 对于投资者,龚虹嘉建议把期望放低一点。他举例说,Facebook、Google的天使投资人肯定不知道它们今天能做这么大,抱着投出Facebook、Google为目的的投资人注定失败。如果投资人以赚3倍、5倍、10倍作为合理回报的安慰值,失望就会大幅减少,就会觉得这个社会充满了阳光。 我们永远不知道什么叫最好,我们甚至也永远不知道什么叫更好,反过来说我们也不知道什么叫更坏,也不知道什么叫最坏。龚虹嘉说。 943 806 53 887 245 166 762 86 613 389 976 786 485 178 568 600 735 486 415 934 974 890 624 630 107 566 899 394 41 660 797 825 643 140 18 221 211 499 728 419 579 721 941 120 451 776 534 933 701 818

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